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随着哈玛克、卡什卡利等鹰派高调喊话防范通胀根深蒂固，夹在白宫意愿与同僚压力之间的沃什还能在坚守多久？
周四，美联储主席沃什在为期两天的政策会议后重申将压低通胀，却没有释放准备加息的信号。随后，30年期美国国债收益率突破5.2%，创下19年来新高，并在本周四继续上升。
美联储官员以9票赞成、3票反对，连续第五次维持基准利率不变。决策者全年都将目标利率区间维持在3.50%至3.75%。
投资者原本大多预计，美联储会在7月28日至29日的会议上维持利率不变。但沃什拒绝解释官员作出该决定的理由，也没有说明调整利率的前提条件，债券市场因此遭遇抛售。
2%通胀目标是否会改变？沃什一再表示需要遏制通胀，却没有采取行动推动通胀率向2%的目标靠拢。他还暗示，美联储衡量通胀控制成效的目标本身可能发生变化。
多年来，美联储一直将个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2%作为通胀目标。沃什在新闻发布会上表示：“那是我们的目标数字，我们将坚持下去。”但他随后补充道：“谁知道呢，到了明年1月之后，我们在战略上会作何表态。我猜想特别工作组可能会有一些补充意见。”
今年5月，沃什亲自挑选了15位外部专家，要求他们在2026年底前，就美联储货币政策执行情况及其通胀框架提出建议。
沃什表示，未来几周内将与这些专家沟通。如果有任何想法“时机成熟”，他可能在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储全球央行年会上分享。
历任美联储主席都曾利用8月下旬举行的这场会议，预示央行可能在9月会议上采取的行动。不过，到目前为止，沃什仍遵守不为美联储可能的利率路径提供指引的承诺。
花旗集团全球首席经济学家Nathan Sheets表示：“这在（美联储）大楼里几乎被视为市场对美联储及其压低通胀的意愿和能力投下了‘不信任票’。”
曾在美联储工作18年的Sheets表示：“他突出了一个问题，但除了说‘我是鹰派，相信我’之外，没有给出任何解决策略，而市场想要的远不止这些。”
Sheets继续表示：“我认为部分原因在于，如果你过度倾向于未来的加息，那他就会让白宫感到失望。因此，这是一场平衡游戏——既要维持他作为鹰派的本色，又要试图与白宫保持一致。”
Sheets指出，沃什需要在9月份之前作出选择。他可能要么违背特朗普放松货币政策的意愿，要么与越来越多决心收紧政策的美联储同僚展开博弈。
美联储内部的加息压力在拥有投票权的12位美联储决策者中，有3人反对将基准利率维持在3.50%至3.75%区间的决定。
麦格理集团全球外汇及利率策略师Thierry Wizman表示：“虽然沃什可能会试图限制美联储的官方沟通，并在等待‘特别工作组’得出结论期间以‘口头表态’代替实际行动，但各地区联储主席，也许还有美联储理事，都愿意公开讨论他们的观点。”
Wizman还表示：“我们预计他们会进行大量的危机管控，并向外界强调：即便沃什尚未准备好，他们自己已经做好了收紧政策的准备。”
在本周美联储会议前，部分决策者已经表达了对维持利率不变的不满。其中包括投下反对票的达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈玛克。
周五，两名反对本周维持利率不变的美联储官员警告称，如果等待太久才应对通胀，未来可能需要采取更激进的政策。
克利夫兰联储主席哈玛克在一份声明中表示：“高通胀持续的时间越长，将其降下来的挑战和代价就会越大。”
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在另一份声明中表示，为了防范高通胀根深蒂固的风险，他“宁愿在我们收集更多关于通胀和就业路径数据的同时，逐步收紧政策”。
哈玛克和卡什卡利都指出，当前的供给侧冲击正在推高通胀。哈玛克还看到了经济需求侧面临的压力。
卡什卡利表示，美联储的政策工具能够像上世纪70年代末和80年代初那样，成功应对供给侧通胀。两人均指出，当前经济总体表现强劲，失业率处于低位。
与沃什一道支持维持利率不变的官员，包括美联储理事沃勒和库克，也曾表示，如果没有看到通胀快速改善，他们可能会呼吁加息。
SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy在报告中写道：“委员会成员已向沃什发出警告，如果今年夏天的通胀没有明显缓解，他们打算在9月份推动加息。”
Tim Duy还写道：“如果沃什真的是一个披着鹰派外衣的鸽派，那么面对持续高企的通胀，他在委员会内部将不会得到那么多支持来再次维持利率不变。”
通胀缓解可能只是暂时现象美国经济分析局本周四公布的数据显示，6月份PCE通胀率从5月份的4.1%降至3.7%。核心通胀率在5月份上涨3.4%后，上个月上涨3.3%。
本月早些时候公布的其他通胀数据已经让市场普遍预期到这种轻微改善。决策者仍担心，持续的中东冲突和人工智能相关技术投资激增，可能重新推高物价压力。
美国经济分析局本周四发布的另一份报告显示，第二季度企业设备支出增长15.2%。这是该指标连续第二个季度实现两位数增长。
本周四公布的另一项数据还显示，美联储最重视的PCE物价指数6月份下降0.1%。本月早些时候发布的一份报告显示，受汽油价格大幅下跌推动，另一项通胀指标也出现了类似幅度的下降。
经济学家警告称，伊朗冲突再次升级可能推动7月份油价重新上涨。这样一来，初夏出现的通胀缓解可能只是短暂现象。
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